- 息差回升明显 银行业绩三季度转正预期增强
若无调整，首份银行三季报将于下周公布。受息差稳步回升影响，银行业三季度业绩增速转正预期明显增强，市场人士普遍对上市银行业绩回暖持乐观态度。
按照交易所预约计划，民生银行(600016)将于下周披露三季报。不出意外，民生银行有望实现开门红。据齐鲁证券分析师预测，民生银行今年业绩增速有望达到37%，即使扣除出售海通证券股权带来的收益，其2009年业绩增速仍可达17%，在上市银行中属于较高水平。
值得注意的是，分析师普遍对上市银行三季度业绩回暖持乐观态度。财富证券分析师报告观点认为，银行业绩拐点在三季度开始出现。该人士认为，尽管下半年银行放贷规�；嵊械髡�，但银行盈利会出现比较确定的改善。
据了解，净息差的稳步回升被认为是银行业绩改善的最大推手。国信证券认为，从2009年下半年开始，票据置换等利好因素将带动银行业息差出现回升。据介绍，从6月份以来，银行通过一般性贷款置换票据贴现的贷款增长模式更为显著和普遍，息差回升对业绩增长的贡献度将大大高于信贷规模的贡献能力。
深圳一家股份制银行人士证实了这一分析。据他介绍，过去两个多月以来，银行一直在将票据融资置换成企业中长期贷款，将此前信贷中的低利率资产交易出去以置换成更高利率的新增贷款。
除去票据置换因素外，下半年几个方面形势变化都在提升银行信贷的息差。财富证券分析师认为，下半年信贷收缩很多，这提升了银行议价能力。同时信贷更多投向到中小企业，这部分贷款利率相对较高。
此外，最近几个月银行存款的活期化趋势也非常明显，有助于降低银行的平均负债成本；与之相反的是，债券市场利率和货币市场利率都出现回升迹象，这也会改善银行的净息差水平。
统计数据也支持对银行业绩出现逐步回暖的判断。据统计，今年上半年，14家上市银行共实现净利润2228亿元，同比下降约3%，一季度为同比下降8.5%，环比降幅出现明显收窄。
来自业内的预测则表示，上市银行整体净利润有望实现正增长，但幅度可能较为有限。不过，这种对业绩的良好预期也给了市场对银行股进行重新估值的机会。国信证券的报告指出，银行板块目前动态PB约为2.32倍，动态PE约为13.3倍。相较沪深300而言，银行板块PB估值落后约18%，依此数据银行板块具有一定的投资价值。(记者 孙 闻)
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