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　　必須清醒地認識到，國際投行看多背后是巨大利益驅(qū)使的。這種利益是建立在中小投資者可能被套牢的基礎上的，中小投資者必須擦亮眼睛；這種利益是建立在國家經(jīng)濟金融風險上的，國家要予以適度干預，媒體不要推波助瀾

　　5月以來，瑞銀、花旗、摩根大通、摩根士丹利、高盛、野村證券等國際大行紛紛發(fā)布研究報告，看好中國房地產(chǎn)。而他們立論的基礎，無一例外都是“剛性需求釋放帶來成交量強勁回升，并預計這一趨勢將持續(xù)”。野村最新報告便認為，內(nèi)地房產(chǎn)市場會繼續(xù)強勁，預期2010年成交量升至7.4億平方米的紀錄高位。

　　中國樓市交易量和價格是否應該全面上升，上升的基礎到底是什么？目前爭論很大。一些專家認為，樓市價格沒有見底，應該繼續(xù)理性回歸，這是提升交易量、激活市場的根本之策。而另一些人士、機構認為，中國樓市像中國的季節(jié)變換一樣，已經(jīng)由“小陽春”轉(zhuǎn)到了“盛夏”。紛紛發(fā)表報告證明中國樓市已經(jīng)全面復蘇，極力看好中國房地產(chǎn)，其中國際投行最為不遺余力。

　　筆者認為，從經(jīng)濟狀況看，中國樓市、股市都不具備目前這樣上漲的基礎。唯一原因是，中國前幾個月天量信貸投放造成的市場流動性進入了股市、樓市。再加上，在中國經(jīng)濟率先復蘇忽悠下，國際投行一部分資金以及國際游資進入了中國境內(nèi)股市樓市里。這也是國際投行竭力唱多的根本原因，目的在于牟取暴利，套牢弱勢的中小投資者特別是散戶。瑞銀、花旗、摩根大通、摩根士丹利、高盛、野村證券等國際大行紛紛發(fā)布研究報告唱多中國樓市的背后是，要么已經(jīng)進入；要么過去高位進入的，想趁機解套。這使得筆者想起了證券分析創(chuàng)始人、投資大師格雷厄姆在《證券分析》一書中以自己的切身體會談到的：如果這種評估研究報告和數(shù)據(jù)與資產(chǎn)的實際買主或貸款方愿意接受的價格相吻合，那么它們對于有效地選擇房地產(chǎn)債券倒是有實際的作用。然而遺憾的是這些數(shù)字基本上都是虛假的，評估研究報告方僅為蓋上自己的名字收取費用，評估研究報告以及說明書的唯一作用就是欺騙投資者。

　　國際投行看多中國A股的代表機構是摩根大通。摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼中國研究部主管龔方雄是代表人物，多次在央視二套、財經(jīng)媒體上大肆唱多中國股市，甚至竭力推薦銀行、地產(chǎn)和消費類板塊。值得注意的是，6月9日，在“摩根大通2009年中國投資論壇”吹風會上，摩根大通經(jīng)濟學家表示，中國經(jīng)濟復蘇形勢良好，滬指年末可望升至3000點，而主板IPO將于未來1-2個月內(nèi)開閘。“得益于政府大舉、迅速的刺激應對措施，中國的經(jīng)濟狀況普遍顯示出好轉(zhuǎn)跡象�！蹦Ω�大通中國證券市場主席李晶如此表示，股市小調(diào)整可能性存在，但是中長期看，我們對于A股市場持非常樂觀的態(tài)度。摩根大通研究部、證券部、經(jīng)濟學家齊上陣，又是電視、網(wǎng)絡、紙質(zhì)媒體發(fā)表談話，又是舉辦投資論壇，如此不遺余力，其目的昭然若揭。

　　值得我們警惕的是，中國的股市樓市一直沒有擺脫國際投行牽著鼻子走的狀況，特別是A股。2006年到2007年瘋長到6000多點，離不開國際投行的大肆忽悠。國際投行賺了個滿盤金，背后是把無數(shù)中小投資者套牢。這次國際投行故伎重演，竟然起到了與以前同樣的作用。樓市價格居高不下，滬深股市甚至一些板塊按照國際投行的預測意愿上漲。令人納悶的是，過去盲目崇拜和迷信國際投行，而金融危機后這種現(xiàn)象本應該有所改變但卻一切照舊，因為金融危機中國際投行輸?shù)淖顬閼K烈。

　　必須清醒地認識到，國際投行看多背后是巨大利益驅(qū)使的。這種利益是建立在中小投資者可能被套牢的基礎上的，中小投資者必須擦亮眼睛；這種利益是建立在國家經(jīng)濟金融風險上的，國家要予以適度干預，媒體不要推波助瀾。