- 基金公司“母凭子贵” 或重排行业座次
对于基金业而言，如果说牛年是指数基金年的话，说虎年是ETF年一点都不为过———ETF的数量有望从目前的8只扩容到近30只。其中包括，10多只境内ETF以及6只跨境ETF。目前已经确认获批、并有望在年后发的有3只，更值得关注的是，作为股指期货的标的，两只沪深300ETF不久后或将推出，获得授权的基金公司有望“母凭子贵”。
上交所狂推ETF
上海证交所总经理张育军近日透露，上交所今年准备发展逾10只ET F。除了推出国际板之外，目前上交所正在积极争取推出跨境ET F，正式上报证监会的E T F方案中跨境E T F有望达到6个，包括美股E T F、日股E T F和港股E T F。而上交所和嘉实基金联合课题组完成的《指数跟踪类产品创新研究———跨境交易所交易基金(ETF)》针对我国跨境ETF的发展前景进行探讨，嘉实道琼斯指数ETF在筹备之中。
实际上，ETF产品诞生只有17年，但在国际成熟市场上已成为发展最快的产品之一。全球E T F从1993年诞生当年的8亿美元，到2009年末市值已超过1万亿美元，其中纽约证交所已上市E T F达1000多只，最大的标普500E T F市值达1000多亿美元。不过，中国起步较晚，包括还没上市的博实超大盘E T F，目前市场上只有9只ETF，还有华夏中小板、易方达深100、南方深成、交银180治理、华夏上证50、工银上证央企、友邦华泰红利。
“从国际大趋势来看，中国市场的E T F业务还有很大发展空间。”张育军认为，截至2009年底，沪市5只ETF总规模达到440亿元。张育军还指出，ETF产品具备四大独特优势：一是财富管理标准化;二是标准化带来管理的高度透明化，避免了道德风险;三是标准化管理节约了巨大的管理费用，其交易费用和管理费用都是世界上最低的;四是投资者对指数基金具有普遍认知，并且长期来看指数收益突出，是市场上为数不多的较高收益产品，适合投资者长期持有。
或改变行业格局
值得关注的是，两只以沪深300指数为标的的E T F有望不久后推出。据透露，这两只E T F分别在上交所和深交所上市，上海的一家基金公司和北京的一家基金公司分别获得授权。在今年资本市场最受期待的股指期货诞生前后，这两只占据独特地位的E T F将受到市场的极大关注，获得授权的两家基金公司有望“母凭子贵”，管理资产规�；蚪彼倥蛘停谋渥约涸诨鹦幸抵械慕匚�。
年后确认即将发行的ET F还有三只：上证中盘指数ET F、上证周期50ETF、上证非周期100ETF。公开信息显示，上证中盘ETF及其链接基金由易方达基金开发，上证中盘指数(000044)于2009年7月3日发布，基日为2003年12月31日，成分股是上交所通过中证指数公司选择的130家中型企业，是上证规模指数体系中惟一的中盘指数，也是目前市场上仅有的两只中盘指数之一，上证中盘ETF也将是国内首只中盘指数基金。上证周期行业50指数、上证非周期行业100指数由海富通基金开发，是以上证全指指数样本股为样本空间，根据证监会行业分类，从金融保险、采掘、交通运输仓储、金属非金属、房地产等5个具有较强周期性特征的行业中挑选规模大、流动性好的50只股票构成上证周期行业50指数样本股，而从剩下的17个其他行业中挑选规模大、流动性好的100只股票组成上证非周期行业100指数样本股。指数基日为2003年12月31日，基点为1000点，代码分别为000063和000064，简称分别为上证周期和非周期。
本周二刚发布的上证龙头指数也将被开发成E T F产品。据悉，华安基金已获得上交所授权，上证龙头企业指数E T F的产品方案已初步成型，年内有望问世。该指数以各行业龙头公司为成分标的，以选出各行业内市值规模最大、流动性最好、市场占有率居前、盈利能力最强的龙头公司为目标，使指数投资者有机会充分分享经济与行业发展所带来的收益。上证龙头企业指数以2003年12月31日为基日，基点为1000点。
实战指导
关注ETF的首日机会
在ET F高速扩容阶段，可关注E T F套利中出现的“首日现象”，即在ETF上市首日或指数成分股调整首日，ET F更容易出现套利机会。
早在2005年，当国内第一只ETF———华夏上证50ETF上市首日，盘中折溢价超过2%，蕴涵着巨大的套利机会。在其他一些ET F上市首日，也比平常交易日的套利机会更多一些。
在指数重大成分股调整首日也容易出现套利机会。指数会定期或不定期地对成分股进行调整，而这种调整会引发相关股价的非正常性波动，被剔除的成分股会被集中抛售出现大幅度的下挫，而股指则在调整当天不受那些被剔除出成分股股票的股价波动影响，是导致指数型基金偏离所跟踪指数的一个重要因素，也给了市场相应的套利机会。投资者可以利用E T F等完全复制指数的资金集中抛售被剔除出成分股股票时，买入这些股票，然后在这些股票出现回升时再行卖出，在ET F等指数基金集中买入新入选成分股的股票时，卖出这些股票，然后在这些股票回调时再进行回补。(谢晓婷)
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