- 创业板诞生两月：理性运行渐趋常态
12月30日，创业板运行满两个月。随着供求关系改善，创业板市场投资者明显理性，创业板公司估值回归顺理成章。证监会出台的一系列扩容政策和风险防范措施，也对创业板二级市场的投机炒作之风起到了明显的遏制作用。最近证监会还发布了《创业板公司年报准则》，再次加强了风险防范。
2009年10月30日，创业板首批28家公司在深交所集体挂牌上市。如此多的上市公司在同一时刻上市，是国内股市前所未有的盛况。12月29日，赛为智能、台基股份等8家企业拉开了第四批创业板公司发行序幕，加上已上市的36家公司，以及第三批6家公司，创业板公司数量正好达到50家。
目前，创业板市场首日涨幅和振幅以及换手率明显降低。据统计，随着第二批8家公司的上市，36家公司总市值达到1574.49亿元，增长21.89%。8只股票上市首日走势平稳，没有临时停牌情况，多数呈现高开低走态势，平均涨幅为45.21%，与首批28只股票上市首日平均涨幅106.23%相比，第二批上市股票表现较为弱势，这也显示出投资者更加理性。
同时，创业板正在经历价值回归的过程。截至12月25日，首批28只股票加权平均静态市盈率已经降到103.1倍，第二批8家公司加权平均的静态市盈率为105.9倍，由此显示出两批股票向同一估值水平靠近的趋势。
此外，28日，创业板第三批6家公司中签号出炉，网上平均中签率为0.72%，高于第二批8家公司但略低于首批28家公司的中签率。
创业板自开市以来，遭资金爆炒，阻碍了市场的健康发展。就在第二批创业板上市之时，深交所特别提醒投资者，盲目炒新特别是在高估值情况下的跟风炒作蕴含巨大投资风险，必须引起足够重视。由于深交所此前曾两度处理违规炒作创业板的账户，且经过两个月的运行，投资者对创业板的风险有了较为清楚的认识，因此第二批创业板企业上市首日遭遇爆炒的情况出现很少。
虽然如此，目前创业板市场仍以中小投资者参与为主，与创业板的高风险特征不完全匹配，投资者炒新亏损面依然较大。实际数据表明，在创业板新股盘中价格超过发行价格100%以上追高买入的投资者，发生亏损的概率超过了80%，甚至达到100%。新股上市首日的爆涨属于非理性估值，严重透支了其未来的上升空间，股价冲高之后必然回落，因此，上市首日追涨行为面临很大风险。
对于创业板的高发行价，中国证监会主席尚福林表示，新股发行制度改革后，市场对于发行价的约束机制尚不健全。取消窗口指导之后的新股发行价格和以前相比在往上走。所以，改革还没有完成，还需要不断培育和完善市场机制。
总之，目前看来，创业板公司的估值回归顺理成章。从长期来看，一个新事物，热闹开场然后慢慢冷却，是一个必然的规律性的东西。随着创业板公司覆盖的行业范围趋广，市场可供选择余地增加，创业板开市以来的个股齐涨共跌现象未来有望改变。再加上，监管部门和交易机构出于对新生事物的呵护，给与其理性的指导和监管。随着投资者的风险意识的增强，将会在较长时期内促进创业板理性运行。(包兴安)
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