- 私募“多合一”PK基金“一对多”
一边是海水,一边是火焰。
当公募基金专户理财“一对多”业务开展得如火如荼的时候,阳光私募却因为中登公司临时叫停证券信托新开户而暂时陷入困境。对于阳光私募而言,细则修订暂停开户只是暂时,面临基金“一对多”强大的团队优势,未来的生存却是更大难题。
为了应对基金“一对多”业务的竞争,避免个人高端证券理财业务过度分流,近期信托公司加大了创新的力度,通过借鉴FOF(投资基金的基金)的形式,集合顶尖私募基金经理的力量,以求突围。
私募版“FOF”浮出水面
自9月2日首批八家基金公司的36只“FOF”获批以来,“FOF”产品销售火爆。中银专户主题1号当日募集成立,易方达灵活配置1号首募近4亿元,热度可见一斑,对阳光私募的传统市场造成了极大冲击。记者近期获悉,类FOF产品成为了阳光私募的突围选择之一。
按照国内基金法规定,基金不可以直接投资基金,所以在海外大行其道的FOF,在国内主要以券商集合理财和银行理财产品的形式存在,但投资对象是公募基金,波动率要要小于直接投资基金。
华润信托副总经理路强告诉记者,相比较于公募基金,私募基金更具有多样化特点,同时,与公募不同的是,私募基金追求的是绝对收益。在2008年大盘深度大跌-65.38%,公募股票型基金下跌-50.63%的背景下,阳光私募基金平均亏损幅度只有-36.38%。
如果挑选这些优秀的阳光私募做一个产品,是不是更有吸引力?
今年上半年,东海证券和平安信托推出的“平安财富·东海盛世1号”是券商借信托平台推出的一款产品,就主打了“TOT”牌,即以一个信托计划到募集资金后,再将资金投资到现有的证券信托产品。随后,光大银行也联手5家知名阳光私募基金管理人———星石、尚雅、民森、从容和涌金推出了银行系的“TOT”———“阳光私募基金宝”。
日前,创立了国内第一只阳光私募信托产品的华润信托(原深国投)也宣布将推出国内首只主动管理型阳光私募信托组合基金———托付宝TOF(信托的基金)集合资金信托计划。
除了“选人”还要“选时”
华润信托证券信托部副总经理刘辉表示,托付宝基金主要投资方向是对阳光私募基金进行组合配置。据悉,托付宝有着严格的选择阳光私募基金程序,先遴选不超过20家优秀私募机构,并从中选择10到15家作为核心合作的私募机构,每只托付宝基金将在这些核心合作机构中选择4到8家私募机构发行的阳光私募基金作为投资对象。
据介绍,去年2月份,华润信托选取数只优秀私募进行模拟组合测试,经历18个月,模拟组合累计收益率远胜于市场表现,截至今年8月底,TOF模拟组合仍取得超过20%的绝对收益。
了解阳光私募的投资者知道,姜晖的“稳健”和石波的“激进”在熊牛市中各有千秋,如何能根据市场行情变化取长补短呢?路强表示,会跟踪评测动态调整基金组合,通过平滑组合波动,实现最佳的风险收益比,为投资者获得中长期持续、稳定的回报。
实践证明,只“选人”不“选时”不行。例如东海盛世1号今年5月底成立,所选择的阳光私募的管理人都曾有过人的管理成绩,但截至8月底,东海盛世1号成立3个来月的回报仍为负值。
门槛和管理费均较高
集合顶级私募的产品,门槛和管理费用都不低。
目前东海盛世1号和华润信托·托付宝的最低认购金额都是300万元,而光大银行基金宝的门槛则较低,为50万元。
据悉,华润信托·托付宝TOF1号认购费为1%,管理费为信托财产的1%/年+年化收益超过10%部分的10%,经分红派息调整后的净值低于90%时,免收信托固定管理费。产品存续期定为42个月,计划每14个月开放一次,也就是说,投资者在至少14个月后才能继续认购或赎回该基金。(记者贾肖明 实习生周少杰)
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