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　　統(tǒng)計顯示，截至目前，上市公司再融資已經(jīng)高達(dá)1810多億元，這一數(shù)字創(chuàng)下了股市新紀(jì)錄。

　　值得一提的是，多數(shù)不斷再融資的公司，給股東的回報實在少得可憐。以年內(nèi)再融資最多的京東方A為例，其上市以來合計融資159億，但分紅僅有少得可憐的0.665億，融資分紅比例極不匹配。

　　備受關(guān)注的萬科112億元的再融資方案昨日成功闖關(guān)股東大會，獲得超過99.8%通過率。作為龍頭企業(yè)，萬科土地儲備不足開發(fā)3年，再融資方案通過也預(yù)示著未來萬科將進(jìn)一步加大拿地步伐。

　　萬科稱公開增發(fā)更“公平”

　　今年股市對再融資的承受能力仍然較弱，多數(shù)上市公司只能選擇定向增發(fā)來融資，而萬科這百億再融資卻采用公開增發(fā)的方式實施。對此，萬科執(zhí)行副總肖莉表示，主要是從公平性以及現(xiàn)有股東利益方面考慮�！胺枪�開發(fā)行最多只能選擇10家機(jī)構(gòu)，公開增發(fā)方式則可以讓更多投資者參與進(jìn)來，更公平。”她同時表示，由于萬科既有A股，也有B股，從操作上講，配股也不可行。發(fā)行可轉(zhuǎn)債則會在短期內(nèi)增大公司的資產(chǎn)負(fù)債率，對公司債務(wù)融資形成壓力。因此，選擇公開增發(fā)是最好的方式。

　　業(yè)內(nèi)分析師表示，萬科再融資高票通過對股價影響中性。聯(lián)合證券分析人士表示，再融資存在一定負(fù)面影響，但由于該結(jié)果是在預(yù)料之中，且融資規(guī)模不是特別巨大，因此，負(fù)面影響較小。

　　而萬科總裁郁亮也表示，公司在提出融資方案時就對股東的利益進(jìn)行了充分考慮。他坦承，增發(fā)股票后，凈資產(chǎn)、ROE可能暫時略有攤薄，但由于此次增發(fā)的規(guī)模控制較好，因此對股東價值的影響十分有限。

　　近3個月再融資井噴

　　統(tǒng)計顯示，截至目前，上市公司再融資額已經(jīng)高達(dá)1810多億元，而且這一數(shù)字僅包括已經(jīng)公布實施和股東大會通過擬實施的公司。京東方A(000725)以120.00億元的再融資額位居“圈錢”榜首，萬科A(000002)以112億元的再融資額位居其次。

　　從年內(nèi)歷月再融資情況看，前三個月，上市公司再融資額基本在100億元以下，而從年內(nèi)4月份開始，上市公司再融資額呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的態(tài)勢。其中，4月份上市公司再融資額230.76億元，比3月份的67.27億元猛增了243%。其后的4、5、6三個月，上市公司再融資額基本在200億元左右徘徊。

　　不過，從7月開始，上市公司再融資連續(xù)三個月“井噴”，其中，7月份再融資額309.49億元，8月份再融資額319.41億元，而9月截至目前，已經(jīng)高達(dá)315億元，超過8月份再融資額基本沒有懸念。

　　融資分紅比例極不匹配

　　記者注意到，年內(nèi)再融資的公司，多數(shù)分紅相對再融資額少得可憐，是名副其實的“圈錢”專業(yè)戶。京東方A(000725)作為2009年A股上市公司定向增發(fā)案例中最受“矚目”的一個。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，京東方A自2001年1月上市以來，8年共派現(xiàn)三次，總金額僅為0.665億元。而公開資料顯示，截至今年6月30日，京東方A已連續(xù)多年未分紅。雖說2005年、2006年、2008年業(yè)績虧損是冠冕堂皇的理由，但2007年其大幅盈利仍沒見有任何回饋股東的意思。與近四年“鐵公雞”相對的，2005年以來，京東方A在A股市場上已連續(xù)三次成功再融資，總額高達(dá)近159億元。

　　以萬科A為例，公司21年來通過配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及增發(fā)等融資9次、累計從股市融入246億元的巨資，給予投資者分紅30億元，目前該公司凈資產(chǎn)345億元。

　　萬科21年融資246億

　　如今，萬科又第10次提出了再融資112億元的要求。保利地產(chǎn)(600048)有過之而無不及：公司上半年再融資額79億元。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)認(rèn)為，2006年以來，保利地產(chǎn)累計分紅只有4.26億元，占年均可分配利潤的比例僅為39.46%。單就這兩項數(shù)據(jù)，較萬科分別少上14.66億元和5.36%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國家信貸的寬松，年內(nèi)許多公司并不差錢，他們有趁市場好轉(zhuǎn)借機(jī)“圈錢”的嫌疑。有業(yè)內(nèi)評論人士認(rèn)為，房企上市圈錢囤地的游戲甚至有了既定模式，就是上市融資后,用一大部分資金去買地；而圈到地之后,該房企會備受投資者追捧,股價隨之攀升。這也是市場盛行的“地價股價對賭怪圈”。

　　記者張忠安 李成