- 4月CPI涨幅2.8%创18个月新高 通胀魅影隐现
国家统计局昨天公布的数据显示，4月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%(上年同月为下降1.5%)。至此，1-4月份我国居民消费价格总水平同比累计上涨已达8.2%。而此前公布的一些数据显示，物价上涨已不再单独源于食品价格上涨，非食品涨价因素越来越明显地成为食品价格增幅减缓后的CPI上涨推手。
菜价上涨推高4月CPI
国家统计局5月11日发布数据显示，2010年4月消费者物价指数(C PI)同比上涨2.8%，高于3月份2.4%的涨幅。至此，1-4月份我国居民消费价格总水平同比累计上涨已达8.2%；工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨6.8%。高于3月份5.9%的涨幅。从环比价格走势看，4月CPI环比上涨0.2%；PPI环比上涨1.0%。
国家统计局分析表示，4月份居民消费价格涨幅仍处于高位，这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品价格上涨，尤其是粮食价格持续大幅度上涨导致的国内食品价格居高不下有关。
“4月CPI高达2.8%主要是由食品价格上涨带动的，特别是猪肉价格更是其中的主要因素�！毖胄谢醣椅被嵛�、清华大学教授李稻葵持相同观点，他告诉南都记者，物价上涨的后续压力仍然很大，但5月份之后自然灾害的因素将逐渐淡化，预计CPI将有所回落。
李稻葵对记者表示，去年4月份猪肉价格还处于较低水平，今年4月份与去年同期相比，由于去年基数较低，所以同比数据显得很高，4月CPI反弹还是食品价格上涨在主导。
短期内不会加息？
4月通胀抬头，许多经济学家对不断增长的通胀压力表示出担忧，但普遍预计，在CPI升幅达到或超过中央政府制订的全年升幅3.0%的目标之前，央行不会进入升息通道。不过，央行已有两年未曾加息。今年第三次提高存款准备金率的措施在本周生效，银行也正在把更多的存款存为准备金。
“国际形势仍不明朗，如希腊主权债务�；鹊仁录姆⑸�，我此前预计的是二季度升值，三季度加息，现在看来都要延后。”中金首席经济学家哈继铭对南都记者说。他表示，加息时点很难预测，可能延迟到年底，也可能不会加。
过快增长的CPI加大政府出台更多紧缩性政策的可能性，但对于市场热议的加息问题，国家信息中心预测处处长高辉清同样认为，近期内不会加息，刚刚提高了存款准备金率，需要一定的消化时间。
不过，中国人民银行昨天公布了信贷数据，并对信贷、利率、物价、货币政策展望等问题展开了重点讨论，给出了更多的讨论空间。
数据显示，中国金融机构在4月份发放新增人民币贷款7740亿元，高于3月份的5107亿元�；醣夜┯α吭鏊儆兴芈洹＝刂�4月末，广义货币供应量(M 2)同比增长21.48%。这几乎接近了市场8000亿元的最高预期。在全年新增贷款总量7.5万亿元的前提下，市场普遍预期的信贷投放节奏为“3322”。不过，货币流动性依然较强。4月末，狭义货币(M1)同比增长31.25%，增幅分别比上月末和去年同期高1.31和13.77个百分点。M 1增速继续保持自2009年9月开始的高于M 2增速的态势。
哈继铭认为，4月份新增贷款7740亿，仍然处于较高位置，未来有必要继续控制信贷增长。尽管如此，但此前央行的一系列紧缩措施如提高存款准备金率等已经使得银行的超额准备金下降，实际贷款利率上升，对贷款增长有了抑制作用。因此，近期不会再出台比较强烈的紧缩措施。
国泰君安首席经济学家李迅雷分析认为，央行的目标开始发生变化，信贷控制已经不再是首要任务，因为从央行公布的信贷结构看，一季度信贷超增的主因是房贷，而房贷受严厉政策打压后必然大幅下滑，信贷投放已基本受控。从这个意义上讲，继续出台其他严厉紧缩信贷政策的理由已不足，而且由于超储率的大幅下降，利用数量政策来继续紧缩的空间已有限。
从央行的表述来看，保持经济平稳运行以及管理通胀预期可能是下一阶段的重点目标。管理通胀预期需要央行的言与行，因而很可能在适当的时候引导1年期央票利率重新上行。
但3年期央票利率很可能还会稳中有降，因为在地产已受重压的背景下，为了保证经济的平稳运行，央行并不愿意引发大幅加息的预期，因而3年期央票利率的下行可以视为对冲所引发加息预期的举措。
预计全年CPI
将在5.5%-6%
物价上涨的后续压力仍然很大，不容乐观。
哈继铭称，CPI的上涨反映通胀压力的继续上升，特别是最近农产品价格上涨较快；但另一方面，希腊债务危机带来国际油价、铜价等大宗商品价格下滑，未来PPI上涨压力会有所减轻。同时他预计，未来3个月CPI还会继续走高，尤其6、7月份去年同期的底数低，翘尾因素影响较大。
国家信息中心发布的一份报告同样指出，二季度物价上涨压力加大，其原因有多个方面，如，翘尾因素提高二季度物价涨幅、输入型物价上涨动力增强、西南地区多年少见的干旱、华北地区普遍低温等异常天气影响农产品产量。此外，目前较高的生产资料与原材料购入价格将向下游传导，此外，沿海地区通过提高工资解决“招工难”问题导致劳动力成本上升，资源品价格改革导致水、电、燃气和成品油价格上涨，这些因素客观上将加大成本推动型物价上升压力。
“尽管自然灾害导致的水产品与鲜果供应不足，同时消费需求的集中释放，导致食品中这两者的价格上涨幅度较为明显，5月份之后这一因素将逐渐淡化，预计CPI将有所回落，但物价上涨的后续压力仍然很大，不容乐观。”高辉清告诉南都记者，实现温总理在政府工作报告里提出的全年3%的目标有困难，但会实现。
不过，李稻葵却预计全年CPI将维持在6.5%左右，下半年在美元回升的情况下，国内的通胀率应该会逐步回落，5月份开始就会下降，他认为当前CPI高企导致长期负利率，央行应该在短期内适当提高存款利率，减小物价上涨对居民实际消费水平的负面影响。 ( 龙金光 实习生 常丽丽 发自北京 )
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