- 存款准备金率上调0.5% 可一次性冻结资金2500亿
中国人民银行昨天宣布，决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，即从原来的16%上调至16.5%。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。准备金率上次上调是在2008年6月，本次调整为19个月来首次上调。
去年第四季内地银行信贷暂告平稳后，新年第一周又大幅攀升，放贷已达6000亿元，从央行近期动态亦可看出管理层对此十分警觉。经济学家表示，央行最新实施的一系列举措均表明政府已开始着手处理全球金融�；诩浔ㄐ孕糯龀さ母弊饔�。
此前，央行高层已在多个场合暗示今年将启动准备金率杠杆，以应对通胀预期。去年末，央行行长周小川曾公开表示，尽管国际上希望简化货币政策工具，但中国仍很强调存款准备金率的作用，因中国存在外汇占款、对冲、国际收支平衡等问题。
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出口快速反弹是上调诱因
国泰君安证券公司表示，出口数据快速反弹是上调存款准备金率诱因。出口增速的大幅反弹意味着升值预期将重新升温，引发热钱流入；加上顺差的增长、稳定的外商直接投资，意味着外汇占款将持续上升。外汇占款的持续上升往往意味着准备金率的上行周期。因为外汇占款需要央行通过公开市场或者准备金率来对冲，而目前央行发行的中长期限央票乏人问津，只能通过3个月以内期限滚动操作，公开市场的资金回笼受限，因而法定准备金率的提升将成为必然。
上调时点早于市场预期
宏源证券宏观分析师杜征征认为，去年底压抑的贷款需求在今年年初得到了较大释放，加上季节性和低基期效应导致的CPI较快上升，将再次引发通胀预期较快上升。因此，央行加强窗口指导，进而提高存款准备金率将成为一季度的主题。不过，1月份就上调存款准备金率，早于市场之前的预期，也表明了央行在2010年灵活使用货币政策工具，有效管理通胀预期的坚决态度。
可一次性冻结资金2500亿
杜征征表示，根据2009年11月底商业银行的存款数据估算，本次央行上调存款准备金率0.5%，可以一次性冻结资金2500亿元左右�？悸堑浇刂�2009年第三季度，四大行1.8%，股份制银行2.0%的超额存款准备金率，本次上调，对商业银行的影响不是很大，信号作用甚于实质作用。
兴业银行资深经济学家鲁政委表示，上调时点大大超出市场预期，将产生强烈紧缩预期。但与此同时，强烈的紧缩预期，将赋予银行更强的议价能力，贷款利率将会上浮。在货币政策遏制信贷冲锋作用有限的情况下，各类监督检查就会进行，监管风险可能上升。
对股市是比较猛烈的利空
信达证券总经理吕立新认为，该消息的出现对股市来讲是比较猛烈的利空，央行提高存款准备金率是因为担心1、2季度通胀压力加大，与去年同期相比，1季度物价指数是明显上升的。
吕立新认为，现在的市场通胀并没有这么严重，央行推出政策的时间略早。另外，央行出台此政策的目的并不是针对股市，但对于前几日刚刚公布的融资融券政策来说，会明显的对冲掉其利好影响。(记者高晨)
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