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　　南京大學(xué)EMBA3G論壇暨EMBA電信班開(kāi)學(xué)典禮昨天在南大舉行，摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在會(huì)上表示，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)滯脹，因?yàn)樾枨蠓浅Ｍ�盛，�?guó)內(nèi)股市則至少還有20%的上漲空間，汽車(chē)、房地產(chǎn)、消費(fèi)、銀行等行業(yè)投資機(jī)會(huì)較大，其中房地產(chǎn)、銀行和資源是非常好的抗通脹資產(chǎn)。

　　談宏觀(guān)

　　中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)滯脹

　　龔方雄認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，目前正在反彈中，今后6~18個(gè)月，美國(guó)將處于周期性復(fù)蘇過(guò)程中，但不可能持續(xù)，除非出現(xiàn)新技術(shù)的突破，從過(guò)去150年歷史來(lái)看，美國(guó)歷次經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)，都是靠新技術(shù)的刺激。因此，現(xiàn)在大家要耐心等待，如果有新技術(shù)在美國(guó)誕生，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)高速增長(zhǎng)。

　　對(duì)于大家所擔(dān)心的通脹預(yù)期會(huì)否變成現(xiàn)實(shí)，龔方雄稱(chēng)，通脹預(yù)期一直都存在，但是這種通脹預(yù)期是否會(huì)變成真正的通脹還有待考證�！耙�?yàn)樽罱K產(chǎn)品的通脹壓力不大�！饼彿叫鄯Q(chēng)，由于產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，企業(yè)的原材料價(jià)格可能上漲，但是最終產(chǎn)品漲價(jià)空間不大。

　　對(duì)于部分投資者擔(dān)心的中國(guó)將出現(xiàn)滯漲，龔方雄也表示：由于中國(guó)需求非常旺盛，因此中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)滯脹。

　　論股市

　　3000點(diǎn)絕對(duì)不是頂

　　對(duì)于廣大投資者關(guān)心的股市走勢(shì)，龔方雄也發(fā)表了自己的觀(guān)點(diǎn)：3000點(diǎn)不是頂，股市仍然有20%上漲空間。從目前股市基本面來(lái)看，在未來(lái)6-18個(gè)月中，股市基本面將會(huì)更好地改善，公司盈利也會(huì)更好改善，而且明年這種盈利還會(huì)加速，所以3000點(diǎn)絕對(duì)不是頂。

　　他表示：“我們現(xiàn)在看中國(guó)A股的估值大概是28倍左右，那是今年的市盈率，如果到年底，你要為年底設(shè)定一個(gè)目標(biāo)，就要看明年的盈利成長(zhǎng)。按動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，明年應(yīng)是22到23倍，這是什么概念呢，中國(guó)股市在以前十幾年，平均市盈率是22到23倍之間，你覺(jué)得未來(lái)導(dǎo)致流動(dòng)性惡化情況不會(huì)改變，假如經(jīng)濟(jì)情況還會(huì)好轉(zhuǎn)，這個(gè)市場(chǎng)就不可能被重新低估，估值就不會(huì)下降，現(xiàn)在是28倍，明年也應(yīng)是28倍左右，如果明年盈利成長(zhǎng)還有20%，那么未來(lái)6到12個(gè)月，我們股市還至少有20%的上升空間，這是一個(gè)比較保守的估計(jì)�！�

　　話(huà)機(jī)會(huì)

　　房產(chǎn)汽車(chē)值得關(guān)注

　　房?jī)r(jià)還會(huì)上漲

　　龔方雄稱(chēng)，房地產(chǎn)是抗通脹資產(chǎn)類(lèi)型產(chǎn)品，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展有基本面和需求支持，加上供應(yīng)有斷層，所以房地產(chǎn)價(jià)格還會(huì)上漲。

　　除房地產(chǎn)外，龔方雄還認(rèn)為，銀行、消費(fèi)品、尤其是耐用消費(fèi)品以及資源板塊，也是很好抗通脹類(lèi)型資產(chǎn)。他表示，中國(guó)的銀行與外國(guó)不同，加息會(huì)改善銀行的贏利能力，因此如果未來(lái)央行加息，對(duì)銀行反而是利好。

　　汽車(chē)股有大機(jī)會(huì)

　　“中國(guó)汽車(chē)業(yè)已迎來(lái)第三次浪潮，汽車(chē)股有很大投資機(jī)會(huì)�！饼彿叫郾硎荆�第一次浪潮是00年、01年，北京、上海、深圳、廣州等一線(xiàn)城市居民買(mǎi)車(chē)；第二次浪潮從03年、04年開(kāi)始，持續(xù)到07年、08年，南京、杭州、蘇州等二線(xiàn)城市居民開(kāi)始買(mǎi)車(chē)，在香港上市的汽車(chē)股翻了四五倍；09年開(kāi)始進(jìn)入第三次浪潮，三線(xiàn)城市居民以及廣大農(nóng)村地區(qū)，也掀起買(mǎi)車(chē)熱潮，這部分人口總共有6.5億多，他們并未感覺(jué)到金融危機(jī)的威脅，消費(fèi)仍很旺盛，因此未來(lái)汽車(chē)行業(yè)股票還有很大機(jī)會(huì)。“今年很多客戶(hù)在汽車(chē)股上賺了很多，但我建議他們不要賣(mài)，因?yàn)檫�要漲。” (陳春林)