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　　近日，多個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家與多家機(jī)構(gòu)對(duì)一季度包括1月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，PPI加速上漲勢(shì)頭迅猛。中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心機(jī)構(gòu)學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任陳錫康教授預(yù)測(cè)，今年第一季度我國(guó)CPI可能達(dá)到2.7%，PPI可能達(dá)到5%左右。中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)測(cè)，1月份PPI將同比上升4.4%；申銀萬國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇預(yù)計(jì)1月份PPI漲幅會(huì)擴(kuò)大至3.2%。

　　機(jī)構(gòu)分析指出，PPI加速上漲或?qū)⒋偈购暧^政策進(jìn)一步緊縮。本周一，節(jié)前最后一周的第一個(gè)交易日，滬指跌4.23點(diǎn)報(bào)2935.17點(diǎn)，跌幅0.14%，深成指漲30.20點(diǎn)報(bào)11947.34點(diǎn)，漲幅0.25，兩市共成交1250億元，較上一交易日萎縮近4成，市場(chǎng)觀望氣氛較為濃重。中金公司指出，短期市場(chǎng)格局難改，未來關(guān)注政策影響，2月底、3月初是一個(gè)可能的觀測(cè)時(shí)間窗。

　　政策緊縮預(yù)期再加劇

　　中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心本月6日發(fā)布了該機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)的最新預(yù)測(cè)�！拔覀冾A(yù)計(jì)今年第一季度CPI可能達(dá)到2.7%，PPI可能達(dá)到5%左右，本來CPI和PPI提高得比較快，而高估了通貨膨脹的嚴(yán)重性，并采取一些過激的措施，這點(diǎn)我們應(yīng)該注意”。該中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任陳錫康教授指出。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)測(cè)，全球大宗商品價(jià)格快速上升，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格快速上升，1月份PPI將同比上升4.4%；申銀萬國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇預(yù)計(jì)1月份PPI漲幅會(huì)擴(kuò)大至3.2%，漲幅比上月提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　華泰聯(lián)合證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊在本月初發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)PPI同比4%，增速明顯上升。影響1月份PPI最大的因素仍然在采掘類工業(yè)品的出廠價(jià)格，而與PPI相關(guān)性密切的C R B指數(shù)，1月同比上漲幅度高達(dá)25%左右，這將明確帶動(dòng)PPI繼續(xù)上漲。

　　“受天氣影響，物價(jià)繼續(xù)上升，但PPI同比增速將高于CPI，這將對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成一定壓制；消費(fèi)受政策刺激以及價(jià)格因素?cái)_動(dòng)，同比增速仍將維持穩(wěn)定。”華泰聯(lián)合證券報(bào)告指出。

　　根據(jù)和訊網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，十大經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，一月CPI為2.0%，一月PPI為3.7%，十大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)一月CPI為1.8%，PPI為3.6%。

　　李慧勇判斷，2月份央行將再次上調(diào)準(zhǔn)備金率，未來3個(gè)月之內(nèi)將看到第一次加息。諸建芳也表示，刺激政策可能提前退出，短期內(nèi)公開市場(chǎng)操作和窗口指導(dǎo)會(huì)加強(qiáng)，存款準(zhǔn)備金率可能在第一季度再度上調(diào)，加息可能提前二三個(gè)月。

　　A股節(jié)前或難有表現(xiàn)

　　對(duì)于諸多機(jī)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的1月PPI加速上漲所帶來的緊縮預(yù)期，機(jī)構(gòu)與私募的看法有所分歧，不過，比較一致的觀點(diǎn)是節(jié)前的市場(chǎng)很難有所作為。

　　昨日是節(jié)前最后一周的第一個(gè)交易日，A股成交萎縮近四成。不過，區(qū)域板塊概念再度成為熱點(diǎn)，海南板塊部分個(gè)股再度強(qiáng)勢(shì)崛起，福建區(qū)域概念股強(qiáng)勁，天津板塊漲幅居前。

　　中金公司的研究報(bào)告指出，節(jié)前市場(chǎng)成交量可能趨于清淡，節(jié)日消費(fèi)、區(qū)域開發(fā)、三網(wǎng)融合、世博會(huì)、業(yè)績(jī)與“高送轉(zhuǎn)”的概念和個(gè)股仍將是局部活躍的熱點(diǎn)。中國(guó)市場(chǎng)即將迎來春節(jié)長(zhǎng)假，市場(chǎng)可能因?yàn)榛乇芗偃掌陂g海外市場(chǎng)的不確定性而依然保持審慎，加倉(cāng)意愿不足。短期即使反彈，其力度可能也不會(huì)太強(qiáng)。

　　“無論是貨幣退出，還是證監(jiān)會(huì)所控制的新股發(fā)行節(jié)奏，以及2月以來對(duì)商業(yè)銀行逐日上報(bào)的信貸額度控制形式，我們對(duì)下周市場(chǎng)的主題詞還是圍繞著‘政策’來進(jìn)行的�！遍L(zhǎng)江證券本月7日發(fā)布的投資策略報(bào)告指出，對(duì)于近期的市場(chǎng)波動(dòng)而言，政策面的動(dòng)向的確已經(jīng)成為市場(chǎng)所關(guān)注的焦點(diǎn)。該報(bào)告指出，近期行情為“牛尾雞肋，低位徘徊難有紅包。”

　　中金公司的研究報(bào)告指出，通脹未出現(xiàn)大幅上升、政策作用下基本面依然穩(wěn)健、外圍市場(chǎng)穩(wěn)定等是市場(chǎng)擺脫目前低迷態(tài)勢(shì)的條件，目前這些條件并不具備，2月底、3月初是一個(gè)可能的觀測(cè)時(shí)間窗。

　　“加息預(yù)期、繼續(xù)緊縮不會(huì)那么快，央行上次上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)股市殺傷力過大，不過那么早調(diào)整，這些只能嚇跑膽小鬼�！鄙钲诰�贏投資總經(jīng)理王偉臣表示，現(xiàn)在的操作方式是持股待漲。不過，他也表示，節(jié)前股市難有作為，節(jié)后則可能拉高，然后再向下砸。(王亞寧)