- 估值风险高企 首批创业板公司上市以来表现疲弱
对比创业板、中小板、沪深300和全部A股的涨跌幅可以发现，在10月30日至12月24日期间，创业板的整体表现最为疲弱。按流通市值加权平均法计算，中小板、沪深300、全部A股从10月30日至12月24日分别累计上涨16.42%、7.1%和8.96%，而同期创业板却下跌2.92%，不但明显跑输中小板，而且也明显落后全部A股。
创业板整体估值风险高企
从10月30日至12月24日为止，吉峰农机以75.07%的累计涨幅高居首批28只创业板次新股涨幅榜之首，大禹节水、宝德股份和银江股份三只个股同期分别上涨26.97%、11.69%、10.10%，成为上市以来累计涨幅超过10%的仅有的4只创业板次新股。与此形成鲜明对照的是，同期华谊兄弟则累计下跌21.19%，成为上市以来表现最为羸弱的创业板次新股。此外，乐普医疗、安科生物、红日药业、探路者和中元华电也分别下跌17.98%、14.85%、14.69%、14.53%、11.37%，从而使上市以来累计跌幅超过10%的创业板次新股达到6只。通过进一步统计可以发现，从10月30日至12月24日为止，有17只创业板次新股下跌，而同期上涨的创业板次新股数量则仅为11只。
有分析人士指出，创业板次新股上市以来整体表现疲弱，与创业板个股畸高的估值密切相关。以12月24日的收盘价为准，将三季报业绩年化(三季报业绩*4/3)，可以测算出创业板、中小板、沪深300和全部A股当前的市盈率分别为77.31倍、48.90倍、22.41倍和26.50倍。创业板发行价高企，加上上市首日遭爆炒，使其整体估值畸高，不仅大幅超越全部A股，也明显高于中小板个股。在此局面下，当前创业板个股的整体估值风险明显上升，并在较大程度上拖累了其二级市场的走势。
探寻创业板内在价值
在创业板次新股估值普遍高企的局面下，探寻创业板个股的内在价值显得尤为必要。有市场人士指出,化解高估值，既能够通过股价的回调实现，也可以通过盈利的增长来达成。即使某些创业板次新股当前估值偏高，但如果其未来盈利能够持续高速增长，那么其当前的高估值就有可能被化解。通常市场对于那些成长性较好的个股，往往愿意给予更高的估值，只要其未来盈利能够高速增长，那么其当前高企的估值仍然具有某种合理性。
有分析师认为，PEG不失为投资者探寻当前创业板次新股内在价值更为有效的指标，因为在当前创业板次新股估值高企的局面下，从PEG的角度动态衡量创业板次新股的估值，无疑比单纯用PE静态衡量创业板次新股的估值更为合理。当PEG小于1时，说明该股依然具备投资价值；而PEG大于1时，即便考虑该股未来的盈利增长，其依然具有估值风险。(孙见友)
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