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　　全球經(jīng)濟開始步入復蘇軌道，但未雨綢繆者也開始擔憂2008至2009年危機的解決方案，或許會給2010年乃至更遠的麻煩埋下禍因。

　　世界銀行行長佐利克在英國《金融時報》撰文指出：“目前亞洲正引領全球經(jīng)濟前行，伴隨著這種頗受歡迎的經(jīng)濟增長，是股票和房地產價格的不斷上漲，但寬松的貨幣、波動的大宗商品市場以及農業(yè)歉收交織在一起，對于貧窮國家的食品價格而言，可能會讓2010年成為又一個危險的年份�！卑抵傅氖侨�球潛在的通脹威脅。

　　央行公布的三季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》及國家統(tǒng)計局下屬《中國信息報》署名記者評論也開始關注國內資產價格膨脹的風險。而《瞭望》雜志更警示“資產泡沫正形成”，且建議：“應綜合運用財政政策和貨幣政策，防止泡沫經(jīng)濟形成。運用公開市場操作、提高存款準備金率或資本充足率來防止銀行過度放貸；取消對第二套房購房者的優(yōu)惠貸款政策，以防止房地產泡沫；加快IPO和新股發(fā)行速度或調高印花稅，以遏制股價泡沫的形成�！�

　　在此先論房價，去年歲末受金融海嘯影響，國內樓市價跌量縮墜入冰窖，但今年樓市卻在剛性需求和流動性的催化下異軍突起成為復蘇先鋒，而且還遠遠跑在了股市的前頭，類似國際金價創(chuàng)新高領先油價的態(tài)勢。而這種的出現(xiàn)是因為我國13億人口的龐大基數(shù)，哪怕僅是5%-10%人口比例的剛性需求，就足以相當于美日等富裕國家的整體購買力。但今年樓市的剛性需求已基本釋放，原因是樓市租金回報率已低于2%，這相當于股市估值超過50倍市盈率。

　　再論股市，2009年不僅是A股包括全球股市都出現(xiàn)了蹦極式反彈，此情此景與1973年能源危機后1974-1976年間的全球股市反彈如出一轍，因此明年的A股或將類似1976年美股的N型趨勢，而1976年之后日本股市逆勢崛起但美國股市卻繼續(xù)蓄勢，關鍵在于日本經(jīng)濟先于美國經(jīng)濟在20世紀70年代完成轉型，這值得投資者借鑒。A股是否能縮短盤整期限將取決于中國經(jīng)濟轉型的進程。

　　因此，明年股市和樓市很難出現(xiàn)類似今年的單邊上揚趨勢，出現(xiàn)N型盤整趨勢的概率增加。而80后一代注定也不會是蝸牛的命運，80年代嬰兒潮人群是中國人口紅利的生力軍，現(xiàn)在面臨30而立的階段。根據(jù)美日兩國人口紅利期的經(jīng)驗，嬰兒潮人群30-50歲年齡段是事業(yè)和投資的巔峰期，此時也會是國家經(jīng)濟的黃金期。資產價格如果能夠呈現(xiàn)N型趨勢，事實上將給80后一代提供創(chuàng)業(yè)和投資的機遇。(姜韌)