- 蓝筹股长期投资价值日益显现
王先生虽然是一位个人投资者，却不像一般散户那样盲从于市场，也不屑于人云亦云，随波逐流，而是始终笃信长期投资、价值投资理念。2008年5月间，王先生经过仔细分析和挑选，在沪市综指3800点附近，申购了博时基金旗下的明星基金博时主题。岂料，在接下来的时间里，伴随着大盘蓝筹股引领着市场逐级下跌至11月份的1664点，博时主题的单位净值也从王先生申购时的近2元，缩水至最低水平的1.17元，王先生的投资在半年中损失了近50%。然而在市场随后持续至今的一年反弹行情中，博时主题的表现却给王先生带来了不小的惊喜：市场在反弹至今年8月初的3478点的时候，博时主题的单位净值已经超过了王先生当初申购时的水平；而当市场经过回调再次站上近日的3100点之上的时候，博时主题的单位净值已经跑赢大盘，再次突破了2元。
其实，在为数众多的证券投资基金中，属于大盘子基金的博时主题今年以来的市场表现并不十分耀眼。真正吸引王先生并让他认同的是博时主题的价值投资理念和投资风格。而这一点，王先生在查阅了博时主题今年的一季报、半年报和三季报后，比当初申购时变得更加坚定。王先生发现，工商银行、招商银行、中国石化、长江电力、上海机场、大秦铁路、天津港、万科A这些蓝筹概念股一直名列于博时主题投资组合的前10位中。而这些蓝筹概念股也恰恰因其上佳的市场表现，成为了引领整个A股市场持续上升的领军阵容。
事实上，如同去年下半年市场出于对中国宏观经济担忧而在蓝筹概念股带领下恐慌性下跌一样，今年以来市场重返3000点之上，正是源自与中国经济沉浮息息相关的蓝筹概念股的推力。而这种“涨也蓝筹，跌也蓝筹”的市场起伏循环，也一再证明蓝筹股不仅始终无愧于市场上的中流砥柱，也是中国经济发展进程中最具实在意义的晴雨表。而在我国为应对全球金融危机而实施的一系列经济振兴计划过程中，国字头的大蓝筹公司更是占得政策先机，不仅自身率先步出困境，同时也承担起了保持国民经济持续快速增长的中坚力量。10月31日，上市公司三季报披露全部结束，王先生在阅读三季报时发现，从上市公司净利润绝对值来看，2009年中国最赚钱公司依次是工商银行、建设银行、中国石油、中国银行、中国石化、中国神华、交通银行、中国人寿、招商银行、中信银行。10家公司合计实现净利润4709.9亿元，占到全部上市公司净利润总额的6成。其中工行继续保持着全球盈利最多、市值最大和客户存款第一的市场地位。引起王先生特别关注的是，以上大盘蓝筹均属于上证超级大盘指数成份股，而上证超级大盘指数汇集了国内20家规模最大、流动性最强的超级蓝筹股，被市场誉为中国证券市场的蓝筹明珠。大蓝筹三季报良好的业绩表现，也进一步凸显了超大盘指数的投资价值。此外，公开数据也进一步显示，除上述进入净利润前10的公司外，从已披露的上证超级大盘指数成份股上市公司来看，大秦铁路、中国国航、中国铁建、紫金矿业等公司净利润也表现抢眼，均在28亿元以上，位于1300家上市公司前列。
“决定市场投资价值的最根本因素是上市公司的业绩�！狈彩谐〔斡胝呶薏皇熠洗死�。由于业绩表现非常抢眼，大盘蓝筹股正越来越为市场上包括基金公司在内的机构投资者所关注。与前述王先生结缘的博时基金就曾作出这样的判断：前三季度GDP的逐步提升，预示着中国经济运行质量不断提高，未来企业盈利将成为投资的主要关注点，在经济逐渐好转的过程中，A股市场的大盘蓝筹股将很有可能率先受益，三季报中大蓝筹的绩优表现也给予了佐证。这家基金对上证超大盘指数成份股的调研报告显示，代表行业龙头的上证超级大盘指数成份股公司盈利能力、ROE等指标均都高于市场平均水平，具备价值领袖风范。国泰君安近期通过净资产收益率、成份股平均利润占比，对A股市场上各指数成份股的盈利能力进行了近3年期的考察比较后发现，超大盘指数成份股的盈利能力较高，业绩变化相对稳定，且该指数成份股的利润为A股市场利润的主要来源。数据显示，超大盘指数的销售额、净利润、分红收益率、市盈率等指标已与国际成熟市场接轨甚至更低，自今年4月23日正式发布起就一举超越上证50、上证180、沪深300等指数，成为集中反映国内大盘蓝筹股质量的核心指数。
许多市场分析人士近来接连分析，大盘蓝筹股作为重要的投资工具，越来越成为成熟资本市场的主流投资品种。无论是国外成熟市场，还是像中国资本市场这样正逐步与成熟市场接轨的新兴市场，其蓝筹股的投资价值主要体现在以下几个方面：首先，蓝筹公司一般是一国或地区的行业龙头，甚至是经济的支柱，最大程度地代表了所在经济体和产业的发展状况和未来趋势。因此，投资蓝筹股是看好一个经济体或者某一产业未来发展，并分享其发展机会的最好方式。其次，蓝筹公司经营和盈利具有较好的稳定性和可预见性，蓝筹股的个股基本面导致的非系统性风险较小，股价相对平稳，价格的波动性相对较小，且具有稳定的现金分红。因此，蓝筹股更适合于长线持股的投资者。买入并持有蓝筹股，将获得较好的长期收益。第三，蓝筹股市值巨大，流动性很好，对于机构投资者而言，进出的冲击成本较小。随着机构投资者的比重不断加大，蓝筹股越来越成为市场主流。第四，蓝筹股具备较好的抗跌性，虽然也会跟随市场波动，但当经济与市场回暖时，蓝筹股也有较好的复原能力。从国外成熟市场来看，在经济升级的增长阶段，蓝筹公司尤其是超大蓝筹公司具有更高、更长远的投资价值。中国作为世界上最具增长活力的经济体，其崛起必将伴随着一批更具投资价值的蓝筹公司的诞生。
曾经对自己的投资理念产生过动摇的王先生，原本想在大盘回升至3100点之上获利暂且出局。然而在综合分析了市场趋势以及各路机构投资者对市场的研判后，王先生日前已经放弃了赎回博时主题的计划。他在致电本报记者时表示，中国资本市场的大蓝筹时代正在来临，自己长期看好大盘蓝筹股的增长前景和中国资本市场的发展前景，计划持有秉承长期价值投资理念的博时主题10年，以此来见证并分享中国大国经济崛起的辉煌成果。(记者 齐闻潮)
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