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　　一年一度的“兩會(huì)”又要到了，市場(chǎng)也不斷地在醞釀著變化。“兩會(huì)”能否提振市場(chǎng)信心，后市將會(huì)如何演變？因此有必要研究一下歷年“兩會(huì)”前后的市場(chǎng)表現(xiàn)，以對(duì)后市做一個(gè)大體預(yù)測(cè)。

　　首先我們對(duì)歷年的“兩會(huì)”期間滬指表現(xiàn)做一個(gè)統(tǒng)計(jì)與分析。具體數(shù)據(jù)如下表所示：

　　從上述表格可以看出：

　　1. 歷年“兩會(huì)”之前到之后的一段時(shí)間內(nèi)(從1個(gè)月到4個(gè)月不等)，股指最低有15%左右以上的漲幅，80%以上的年份是有25%以上的漲幅。

　　2. “兩會(huì)”結(jié)束之日起的一段時(shí)間內(nèi)，股指上漲的概率為92.3%，幅度從4%到34%不等；僅有2002年“兩會(huì)”后股指下跌嚴(yán)重。

　　3. 縱觀過(guò)去的13年，在“兩會(huì)”期間，大盤(pán)上漲了10次，下跌了3次，上漲概率為77%，不過(guò)不論上漲還是下跌，幅度均不大。

　　4. 從歷年滬指3月的表現(xiàn)看，1993年、1991年、2005年、1994年跌幅較大。其中，1994年、1993年、2005年的A股市場(chǎng)都處在大級(jí)別下跌浪中。但1991年A股市場(chǎng)規(guī)模很小，借鑒意義不大。我們注意到，在386點(diǎn)至1558點(diǎn)、512點(diǎn)至2245點(diǎn)以及998點(diǎn)至今的三次大級(jí)別上漲浪中，滬指所跨越的3月份大多是上漲的，只有在1996年、2006年的3月分別上漲0.62和下跌0.06%。

　　為什么中國(guó)股市會(huì)有如此鮮明的“兩會(huì)特色”呢？其實(shí)質(zhì)性的原因主要基于以下幾個(gè)方面：

　　一、“兩會(huì)”的召開(kāi)需要一個(gè)穩(wěn)定、和諧、良好的氛圍，而在某種程度上管理層也刻意地塑造這樣的良好局面；

　　二、市場(chǎng)對(duì)“兩會(huì)”的可能出臺(tái)的政策有一個(gè)良好的心理預(yù)期，從而對(duì)大盤(pán)產(chǎn)生積極作用；

　　三、從市場(chǎng)角度來(lái)看，在“兩會(huì)”前總有主力制造出領(lǐng)漲板塊，帶領(lǐng)不斷上行。

　　每年“兩會(huì)”前后，“兩會(huì)”熱點(diǎn)討論的議題自然將成為市場(chǎng)炒作的題材，所涉及到的行業(yè)、上市公司會(huì)有所表現(xiàn)。興業(yè)證券表示，具體而言，投資者可參與趨勢(shì)確定的主題式投資。3月是重要的月份，“兩會(huì)”此期間進(jìn)行，振蕩中逢低吸納與“兩會(huì)”重要議題相關(guān)的主題概念，包括“醫(yī)改”受益股、大農(nóng)業(yè)、創(chuàng)業(yè)板概念等。(林嵐)

　　開(kāi)會(huì)時(shí)間 會(huì)前低點(diǎn) 會(huì)中表現(xiàn) 會(huì)后高點(diǎn) 會(huì)后漲跌幅

　　1995.3.3~3.18 524 +5.9% 681 +15%

　　1996.3.3~3.17 512 +1.8% 739 +31%

　　1997.2.27~3.15 895 + 9.1% 1510 +34%

　　1998.3.3~3.19 1125 持平 1422 +20%

　　1999.3.3~3.15 1064 +5.8% 1210 +4%

　　2000.3.3~3.15 1227 -1.8% 2114 +26%

　　2001.3.3~3.15 1893 +1.8 % 2245 +11%

　　2002.3.3~3.15 1339 +7.8% 1693 + 5%

　　2003.3.3~3.18 1311 -3.4% 1649 +13%

　　2004.3.3~3.14 1307 +0.4 % 1783 +5%

　　2005.3.3~3.14 1187 + 0.46% 1293 -2.99%

　　2006.3.3~3.14 1074 -2.02% 1757 + 2.46%

　　2007.3.3~3.15 2723 +4.23% 4335 +18.52%

　　歷年“兩會(huì)”期間滬指表現(xiàn)