发表评论 摩根大通董事总经理、中国市场主席李晶(Jing Ulrich)昨天在北京接受记者采访时表示，A股市场已开始进入恢复期，将在未来3至4个月内见底。她预计未来政府还有可能出台包括财政、货币、加大股份回购力度等更多的利好政策刺激A股市场。
相比对于A股市场的乐观估计，李晶对于中国宏观经济形势的判断则更为谨慎。她认为，股市会表现为早于宏观经济的复苏，中国实体经济下滑可能要持续到明年的第二季度。政府刺激经济的计划将在6个月后开始真正显现效应，宏观经济也将在明年第三季度见底。在此期间，明年中国上市公司公司的盈利增长情况依然面临着十分严峻的挑战。
李晶预计，明年上半年，上市公司的盈利增长情况依然维持在负数，亏损情况不可能马上有所转变。但进入明年下半年后，随着宏观经济的见底和回暖，以及比较基数的降低，上市公司盈利增长情况可能会开始所良好的表现。从长期来看，A股市场已经显现出良好的投资机会。
李晶建议，投资者可重点关注基建类公司，特别是铁路建设公司。同时，有着良好品牌效应，充足现金流的上市公司，如中移动等也存在着较好的投资价值。此外，工商银行、建设银行的市盈率水平目前已相对合理，且分红比例较高，能够抵御不良的国际金融环境，也存在着较大的投资机会。
针对日前政府出台的4万亿刺激经济计划，李晶认为未来几个月，投资将成为拉动中国经济增长的最大亮点，而水泥、建筑、钢材、医疗保健及保险和环保技术将从中受惠。但她同时也提醒，要严格控制盲目投资对经济发展可能产生的负面影响。一是要防止投资速度的增长过快，从而挤压个人消费的空间；二是要防止投资规模在短期内过大，重视投资回报率；三是要考察投资结构是否合理，避免造成通缩。
李晶表示，随着大宗商品、粮食、肉类等价格的逐步回落，中国面临的通货膨胀压力将进一步减小，未来四至五个月CPI和PPI将持续走低往，而这为政府出台更为宽松的货币政策提供了很好的时机。她预计，未来的几个月货币政策将进一步放松，年内央行很可能会再度下调利率0.54个百分点。(记者 商文)
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