股市漫画：抄底 中新社发 高晓建 作
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A股现在可以抄底了吗？媒体称当前点位就是底部
2008年07月31日 09:13 来源：金融时报 
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发表评论 现在是不是A股抄底的最好时机？判断一个市场在某一时段究竟处在什么位置确实是门学问。从长期投资的角度看，当前的点位肯定就是底部。因为尽管国内外不确定因素比较多，但是我国经济持续健康发展的基本格局并没有改变，资本市场制度不断完善的方向没有改变，上市公司治理和经营水平不断提高的趋势没有改变。从中期看，当前大盘点位可能是底部。在A股市场经历了跌幅过半的过程中，已经基本消化了大量股票的估值偏高，某些题材过度炒作而产生的大量泡沫，市场已经蓄积了很强的反攻能量。而从短期看，还不能明确认定当前就是抄底的好时机。
如此判断有以下几方面的理由：首先是来自国际环境的影响。今年我国A股市场的走势明显受到周边市场的牵制。由于美国次贷�；诠式鹑谔逑抵兴挠跋煸谀壳盎姑挥型耆硐殖隼�，它所引发的国际金融市场出现的振荡呈反复发作的形态。在以石油价格、粮食价格为主的大宗商品价格也造成了世界经济秩序的混乱。这些因素的影响在其没有明朗之前，我国股票市场不会独善其身。
其次是国内经济环境的影响。今年上半年从紧货币政策初见成效，尽管国际贸易出口有所下降，但是它有利于经济结构调整。然而，在从紧的货币政策之下，不免会有部分中小企业生产经营出现困境，出口下降过快，房地产景气度下滑等问题。针对这些问题，中共中央政治局会议就下半年宏观经济政策定出基调：把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。对于政策层面的信息，市场解读为“一保一控”，即保经济平稳较快发展，控物价过快上涨。尽管从上半年的对投资和物价过快增长的“双防”，改变为下半年的“一保一控”，已经出现了政策上的微调。然而，对于资本市场则更偏重舆论上的“维稳”，真正配套措施还未露面。今年下半年的国内形势应该谨慎看好，但是，有数据表明，基金等大量机构投资者在前一时期却再次大量减持筹码，表明这类机构投资者还是顾虑重重，不敢轻举妄动。
再从技术层面分析。上证指数从7月3日创出2566点的新低后，在近20个交易日中，基本呈现巩固盘整的态势，反弹可能随时会发生。目前沪深大盘向上突破只差成交量的配合。就技术上而言，大盘已经运行到了底部区域的箱顶位置。(王济洲)
【编辑:蓝玉贵】
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