巴菲特解密投资“不倒翁”：王传福比盖茨聪明
靠100美元起家，45年中创造了4300倍的投资神话，沃伦·巴菲特因而成为100年来华尔街最伟大的投资大师。近日，他做客央视财经频道《对话》，与老搭档查理·芒格，老朋友比尔·盖茨一道接受陈伟鸿采访，娓娓道来投资可口可乐、中石油、比亚迪的浮沉，解密投资“不倒翁”的秘笈。节目会在17日晚21：55播出，昨日本报独家打探到精彩内容和幕后花絮，让您先睹为快。
他如何成财富“不倒翁”？
为对话投资大师，《对话》栏目组也煞费苦心。主持人陈伟鸿为巴菲特精心呈上几份有趣又“神秘”的小道具，激发起八旬老人的童心，借机“挖掘”出大师的投资智慧。
第一份礼物，是一个与巴菲特神似的“不倒翁”。比亚迪掌门人王传福形象诠释说，巴菲特的神话、巴菲特的性格，就像个“不倒翁”——“总是成功，总是不倒”。
观众会看到，这个“重心很低”、摇来摇去却总不倒的中国式玩偶，一下子就吸引了大师的注意力，老人眼中流露出一种富有兴趣的童真，并随之滔滔道出不败“诀窍”：仔细考察、弄清一个企业前景，在价位合适时购买并长期持有。“如不了解，宁可放弃”。
巴菲特介绍，是60年前把自己招进哥伦比亚大学的恩师格林厄姆教会了他这一诀窍。恩师教诲可总结为几大原则：“第一，你要把股票当成一个生意，而不是一个不停上下浮动的东西；不能根据谣言判断一只股票真实的价值�！薄暗诙潜呒市б姘踩睦砟�。如果你认为一只股票值十块钱，那么九块五或九块七都不要买，等价格比你心理价低很多时再买�！�
巴菲特强调：“投资的企业应该在其领域具有优势”、“短期来看可能有些人比你赚的多，但是只要你不赔钱，回报是持续且合理的。”
“不倒翁”着意提到50年的老搭档，伯克希尔·哈撒韦公司副董事长查理·芒格�！八敲孛芪淦鳌�、“我常犯错，他很早就告诫我说，不要因为一只股票便宜就去买，更重要是要看这个企业业务基础好，可持续�！卑头铺厣踔磷某疲⒏竦乃枷搿叭梦矣貌豢伤家榈囊恢炙俣�，从大猩猩变成了人类”�！�
在60年来一直坚持的原则下，即使遭遇金融�；庖弧笆凳翟谠诘奈；�，伯克希尔·哈撒韦公司也有足够实力应对，巴菲特称，“整个体系不会崩溃，我们贷款不多，反而可以更低价格买入股票�！�
他的财富怎样“滚雪球”？
巴菲特另一为人熟知的投资智慧，恰如其自传书名《滚雪球》——从17岁了解股票到80岁高龄，他一生都在寻求很湿的雪和很长的坡，以长寿和优良的投资机会将雪球越滚越大。现场主持人也摆上了“滚雪球”形象的道具�；卮鸪挛昂韬图伪龅奶嵛适保头铺靥钩匣毓肆送蹲士煽诳衫�、中石油、比亚迪，以及不选微软的正确与错误。
陈：可口可乐让你在这上面挣了100多亿美元。当时为什么会“滚”这个雪球？
巴：1886年人们就开始喝可口可乐和相关产品，每天消费掉16亿瓶，这个数量每年还在增长，在人们生活中角色无可取代，这种情况不会发生变化。
陈：1989年到1999年10年间可口可乐股票涨了14倍，但1999年到2009年，它的市值基本上就没有增加。像我这样的普通投资者可能就会很困惑，后面这十年该怎么办，你那时有没有困惑过？
但斌(东方港湾投资管理公司总经理)：98年之后到现在，可口可乐基本上是跌了30%。在它高估时，是否值得长期投资？
巴：如果我要买一个汉堡，今天1块钱，明天50美分，那我会更喜欢明天50美分的汉堡。大多数人不喜欢股票下跌，但是我喜欢。在某些时机，如果我卖了可口可乐的股票，之后当它更便宜时买入，我会赚钱。但我对做出这样的预测并不是很在行，所以我只用自己一向所遵从的长期投资理念来操作。
中石油和康菲石油，
承认在后者上犯错误
陈：当别人在中国石油40多块钱还在买时，您早就把它抛了，是不是意味着，当别人正贪婪时，您早已开始了恐惧？
巴：我忘了什么时候买的，但当我读年报时，我觉得这家公司当时值1000亿美金，而当时它核心业务估价只是350亿美金，所以我就买了。后来这个价格上升之后我觉得这个价格并不是被低估了，实际上它是一个很好的公司，但我们还是卖掉了。
刘建位(上海社科院产业经济学博士)：但2008年油价非常高、股市也非常牛时，您却买了康菲石油，金融危机发生，康菲石油也在不断地下跌，超过40%，您又把康菲石油卖掉了一部分，您好像在这两只石油股采用的是不同的做法？
巴：这是一个很好的问题，我犯了一个很大的错误。
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【编辑:何敏】 |
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