行业形态及退出渠道单一 部分PE或将淘汰出局
今年以来，越来越多的投资机构和富人都加入PE大潮�！跋衷诖罅康腜E在饥不择食地抢项目，好的项目抢光了，只能退而求其次，尤其一些中小PE的信息渠道比较窄，又着急地把钱投出去，对项目情况掌握不全面，有些差的项目很可能无法上市退出�！鄙虾Ｓ佬匆低蹲使芾碛邢薰靖呒陡弊懿贸轮浅疲盎褂幸恍㏄E迫于LP(有限合伙人)的压力，在两三年内必须把钱投出去，因为投资回收期是5-7年�！�
然而，目前IPO是私募股权投资退出的主要途径。在通力律师事务所的合伙人俞卫锋看来，这也是国内PE市场不成熟的表现�！凹娌⑹展汉凸芾聿懵蚨�(MBO)也是退出方式，但在国内很少�！彼赋�，目前PE基金在资金投入以外，还没有发挥企业增值、提升企业管理运营的作用，靠IPO退出取得溢价回报体现出的是这个行业的原始的粗放形态。
俞卫锋指出，目前大部分的PE基金都在资金募集和项目投资阶段，尚未到退出回报期，这也就意味着基金的投资人和管理者还没有经过市场的优胜劣汰。如果所投企业因为市场环境改变或自身的资质问题最终无法上市，而PE基金在投资管理过程中也没有做到有效地提升企业价值，那么退出的收益大大低于预期，甚至无法覆盖投入成本，就会造成一批PE被淘汰出局。
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【编辑:王晔君】 |
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