四成个股全流通 凸显机构话语权
两市A股1844只个股中，已经有733只个股加入全流通阵营，占比达到39.75%。
2010年7月14日，随着友利控股步入全流通时代，两市A股1844只个股中，已经有733只个股加入全流通阵营，占比达到39.75%。财汇统计数据显示，流通A股所占上市公司总股份比例最低的是中国石油，占比仅为2.19%。
实际上，早在2009年7月6日，中国银行1713.25亿股首发限售股解禁，沪深两市A股流通股的比例就开始超越非流通股。可以说，随着中行实现全流通，A股市场迈入全流通时代的步伐也明显加速。A股市场也随之变化了模样：社�；�、中央汇金、保险资金和公募基金这些机构投资者成为市场主导，他们的一举一动成为了市场的风向标，在A股市场中占有举足轻重的地位。
真正进入机构化时代
细排一下股市中资本力量的座次，不难发现社�；鹫庵А肮叶印蔽抟膳旁谑孜�，这不仅是因为社保基金近8000亿的总盘子，还源于社�；鸺韧某晒Τ拙�。占据了第二把交椅位置的是保险系资金，国寿、平安、太保和泰康这几大巨头，他们的资金实力明显高于公募基金，而且他们的举动更加隐秘。“探花”位置自然就是公募基金，一些基金经理的明星效应，也让市场对其趋之若鹜。
申银万国桂浩明就认为，全流通时代意味着A股市场真正进入机构化时代。他认为，随着限售股不断获得流通权，机构在流通市值中所占的比例大大提高，这样，机构的话语权便必然上升，事实上股市已进入了机构化时代。
而对于非流通股解禁之后给市场带来的抛售压力，桂浩明认为，可以流通并不等于一定流通，但可以流通与不能流通对于股东来说其价值是不一样的，对市场的影响也是不同的。股改所要达到的目的是形成可以全流通的环境与事实，但不等于说要让原来的非流通股股东把所持有的股票全部卖出。所以市场没有必要过分担忧大小非，尤其是大非。当然，每家公司的具体情况会有所不同，投资者需要仔细甄别。
记者发现，在农行上市、上半年经济数据披露以及股指期货交割日三大变数交汇下，本周市场重拾升势，长盛基金由此判断，半年度经济数据出笼后，很有可能在经济政策以及资本市场政策方面出现一些新的变化，从而为股市带来反弹机会。
有鉴于此，众多投资者开始蠢蠢欲动，一向被誉为股市投资风向标的社�；鸷捅Ｏ兆式鹫诜⒊鲈龀中藕拧６以诰习肽甑纳罘髡�，有不少投资者正攥着钱等着抄底。长盛基金副总经理朱剑彪认为，大盘股经过前期调整已经具备相当的安全边界，给投资者提供了低位介入的良好时机。近期已经有机构投资者开始战略性建仓，指数基金就是最好的说明。
问底——迷茫中的新起点
对于目前市场是否已经逐步走出底部征兆，不少机构还是持谨慎态度。东方基金就表示，在经济放缓而政策又难以松动的情况下，投资者情绪难以乐观。三季度及四季度的经济数据存在继续下滑的可能，对投资和外贸会产生影响。投资者近期可趁市场调整的时候加强对个股基本面情况的研究，做好应对准备。建议投资者还是观望，策略上以防御为主。
中银基金则认为，三季度市场可能会先筑底，然后出现一波由估值修复带来的回升。在行业选择上以大消费行业为主要配置，积极参与政策松动后带来的周期行业的反弹。
安信证券分析报告指出，伴随A股市场进入弱势整理阶段，短期市场仍不是很明朗的情况下，对于基金投资者，应该继续控制风险，关注股票仓位适中、善于顺势而为的灵活配置产品。
在股市中已成为一股强大力量的公募基金，扎堆发行的热闹场面却难掩新基金发行平均募资规模大幅缩水的尴尬。据中国银河证券基金研究中心发布的报告数据显示，今年上半年大盘下跌28%，中国基金业在资产净值和基金份额方面均大幅回落。尤其是股票型基金和偏股型基金。
“基金业绩长期稳定提升，依靠的是扎实的投研基础，如果只拘泥于追求短期漂亮的业绩，而忽视研究基础，当遭遇复杂环境时，往往会手足无措，投资业绩可想而知。”天弘基金投资总监吕宜振认为，究其原因，还是研究基础不稳固，忽视或者弱化了研究的重要性，造成了对市场的短期趋势和长期趋势判断上的洞察力不够。
“避险”心理充斥市场
记者同时发现，“避险”已经成为市场资金的首选，根据证监会最新公布的本月新基金上报情况显示，避险类的债基和货币基金成为基金公司申请的主流。
在目前的市场背景下，“避险”已经成为首选。嘉实稳固收益债基经理刘熹认为，通胀的高点可能出现在9、10月份。对于投资者而言，由于CPI水平连续多月超越一年期定期存款利率，要在负利率时代打赢“荷包保卫战”，债券基金可成为时下的较好选择。工银瑞信双利债基经理更是指出，今年上半年，封闭式基金净值下跌16%，开放式混合基金净值下跌16.23%，开放式股票基金净值下跌21.57%，指数基金更是下跌26.56%，而债券基金则取得了平均正收益。记者 李涛
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